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废纸库存回升24.32% 纸厂备货结束后纸价或迎来下跌

http://www.printing.hc360.com2017年11月14日10:20 来源:国信证券/丰毅T|T

    据研报指出,截止10月31日我国废纸库存天数达9.56天,较库存底部回升24.32%,同时预计12月发放明年进口配额。上游库存回升且产能持续投放,纸厂旺季备货逐步结束,纸价或稳中下跌。而环保政策趋严,部分环保不达标的中小企业被限产,订单逐步流向大企业,下游的消费需求回暖且年关将至,预计11月之后纸箱行业将迎来利好!

    上游:库存回升,产能持续投放,纸厂旺季备货逐步结束

    (1)木浆:产能方面,据统计,2017全球新增产能达397万吨,其中下半年新增产能达257万吨,分别相当于2016年全球出货量的8.09%、5.24%,显著高于近五年全球出货量年均增幅2-4%左右,2017年10月31日青岛港、保定库木浆库存分别达36万吨、2.73万吨,分别较底部回升26.32%、25.71%,木浆长期趋势有望回稳。

    (2)废纸:2017年10月31日我国废纸库存天数达9.56天,连续两月回升,较库存底部回升24.32%,同时预计12月明年进口配额发放、“双十一”、“春节”旺季提前备货结束、贸易商出货等因素对短期废纸价格有望产生抑制。

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△从时点价格来看,废纸方面,2017年初至10月31日,价格提升56.02%至2759.67元/吨。其中自2017年10月18日出现明显回调,至10月31日,回调幅度达9.03%;

    (3)原纸:2017主要纸种年内均价同比涨幅20-40%不等,均处高位,瓦楞纸、箱板纸近期出现明显回落,同时原纸价格主要驱动因素之一的原料价格逐步企稳将进一步驱动原纸价格逐渐回复正常至稳定。

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△10月以来,受上游废纸价格大幅波动,瓦楞纸价格出现下跌,10月31日最新报价5475元/吨,周跌幅-2.12%。

    总结

    纸价高位,库存回升,旺季逐步结束,纸价或趋于稳中下跌

    以废纸为原料的箱板纸、瓦楞纸、白板纸方面,随着“双十一”、春节旺季提前备货在12月逐步结束、各贸易商年底出货及进口废纸配额发放因素的初步出现,纸价或趋于稳中下跌。

责任编辑:刘洋

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