影像行业格局突变 乐凯柯达4年“婚姻”曲终人散

    “我们不是结婚，因为结婚会再离婚。我们是结义，是为了共同目标和价值观而结拜成的兄弟姐妹。”这是4年前柯达大中华区总裁叶莺在柯达与乐凯盛大联姻后的感言，言犹在耳，而这场曾经轰动一时的跨国婚姻就迅速地宣告终结。柯达与乐凯，这两个感光行业的巨子，再次由盟友演变为商场中的对手。

    黯然退出

    一切来得很是突然，事先并没有任何预兆，柯达与乐凯的4年合作就突然走近了尾声。

    11月9日下午，上任不到两个月的柯达全球总裁兼首席运营官方熙首次访华，便向媒体表示，作为全球影像行业的知名企业，柯达曾对胶片市场的发展做出了错误的判断，发展一度出现危机。之后，柯达甚至没有下定决心进行转型。这给外界传递出一个信号，柯达似乎要有意重新布局。

    紧接着，13日S乐凯发布一揽子公告，宣布乐凯集团将持有的7%股份转让给柯达(中国)股份有限公司，柯达(中国)股份有限公司在获得S乐凯7%股份后，根据转让协议，柯达(中国)投资有限公司和柯达(中国)股份有限公司将合计持有的S乐凯20%股份以3700万美元的价格转让给广州诚信创业投资有限公司。

    至此，乐凯与柯达的4年结盟以闪电般的速度宣告结束。尽管双方以达成“新合作关系”的表述来回避这一结局，但乐凯与柯达之间的结盟关系事实上已荡然无存。

    对这一结局，普遍的观点是柯达作出了“壮士断腕”般的牺牲。

    从S乐凯发布的公告中可以看出，柯达方面所出让的乐凯20%股份为6840万股，总价款为3700万美元，对应的人民币价款约27494万元，即每股出让价格为4.02元。但4年前，柯达(中国)投资有限公司从中国乐凯胶片集团那里受让13%S乐凯股份时，每股受让价格为8.3元现金。柯达(中国)股份此次出让前突击受让的7%S乐凯股份，系柯达用保定乐凯新型材料有限公司98.84%股权从乐凯集团那里换来的。当时，这98.84%股权对应的价值为24230769美元，折合到7%S乐凯股份上，也是每股8.3元人民币。受让价格和出让价格相差一半以上，表明柯达是以巨额亏损的方式退出S乐凯的。

    除了股权出让价格大大低于受让价格形成亏损外，柯达和S乐凯本月8日签署的修改和重续许可协议也是以柯达作出“牺牲”为代价的。按照这个协议，柯达许可S乐凯在许可区域内继续使用用于生产卤化银彩色胶片和彩色相纸的技术，而许可费的提取办法由原合同约定的按年销售收入的2.7%提取改为S乐凯一次性支付柯达900万美元。

    从2003年以来，由于S乐凯只在2003年和2004年分别实施了每10股派5元和2.2元的分红方案，柯达当时4446万股持股分得的税前现金红利累计为3201.12万元。即使算上分红所得，柯达进出S乐凯也存在着巨额亏损。

    对于双方合作的终结，乐凯与柯达亦表达了不同看法。

    乐凯集团总经理兼乐凯董事长张建恒说：“双方对过去四年的友好合作表示满意。双方仍将继续在某些特定领域保持一定程度上的合作关系。”

    叶莺则称：“双方将继续履行对中国消费者所做出的推动摄影市场发展的承诺，实现长期双赢的目标。